[摘要] 保增速还是挑市场？取消限购能否拯救房地产？4万亿之后，我们的地方政府、企业特别是其中的小微企业，和我们普通民众，应该如何应对？
刘杉
经济学博士、中华工商时报副总编、南开大学国经所客座教授
对话
高GDP预期致政府矛盾心态
■记者：您提到的目前宏观管理者存在的“增长目标的矛盾”、“决策逻辑矛盾”、“调控方式矛盾”，造成这三种矛盾的主要原因在哪里？
■刘杉：原因在于中国经济局面更加复杂，也就是中央讲的“三期叠加”，同时“十八大”确立了经济总量翻一番的政治目标，这使得十年平均增长率一定要维持在7.2%左右。
这有外需下降原因，也有投资推动型增长模式受阻问题。政治需求与经济现实产生矛盾，政府就两难。在工资增速长期赶不上货币增速条件下，社会矛盾或集中爆发。因此，政府既要刺激经济，以实现增长目标，又担心价格总水平继续攀高，资产泡沫继续膨胀，埋下更大危机祸根，所以只能以“微刺激”来稳增长，期望在不改变居民价格预期情况下，刺激投资。
■记者：014夏季达沃斯论坛期间，面对经济下滑压力增大，李克强总理提到的简政放权、产权保护和创新创业都是“中长线”的对策。就目前来说，国内依靠货币政策调控空间越来越小了吗？
■刘杉：：货币调控空间依然有，但政府心态矛盾，特别是不断强调不搞强刺激，这使得总量政策工具无法使用。如果央行直接降息，不乏是一个好办法。当然，如果政府容忍增长率下降，坚持去杠杆，那是更为明智的选择。这需要做出政治决断。考虑到就业更多依靠服务业，与经济增速并非简单线性关系，所以在保障就业前提下，应该容忍增长率下降。
“目前仍在4万亿‘消化期’”
■记者：现在有人在反省此前的4万亿投资的负面效果，认为它推高了房价，这个说法是否有道理？
■刘杉：有一定道理。国际金融危机背景是全球经济失衡，需要再平衡，全球贸易在收缩，中国需要减少出口和投资，但中国对危机本质认识不够，无法容忍经济断崖式下降，采取了过度刺激政策。
但实体经济在结构调整中，过量资金满足了房地产需求。在地方政府和投资性需求拉动下，资金涌入房地产，导致房价暴涨。而民间也参与其中，民间金融自然提供融资需求。但天下没有不散的宴席，在政府需要控制货币增速时，市场预期就会改变。
■记者：李克强总理似乎不愿意再给予市场更强的刺激？
■刘杉：对，现在可以说是之前的“消化期”，前期吃得太多，胃口撑大，但现在不吃，也会饿死。所以，需要减量，但不能不刺激，同时还要坚持不搞“强刺激”，所以政策比较被动。就目前效果来看，以“微刺激”代替“强刺激”，效果不彰。
■记者：根据8月份的宏观数据，彭博经济学家TomOrlik预计中国的GDP同比增长率已经跌至6.3%，明显低于中国官方目标7.5%。中国政府还可能出台哪些措施稳增长？
■刘杉：主要措施是减税，刺激消费。不久前出台政策鼓励外资进入快递业，是个不错的政策，表面看可以促进竞争，增加就业，降低快递成本，但更主要的是可以促进电商消费。这是政府认识到了新经济带来的溢出效应。
“房产税后，房价或见底”
■记者：对于房地产企业来说，他们都在抱怨现在日子难过，这种说法有道理吗？
■刘杉：最苦的日子还没有来。现在中央政府要稳增长，地方政府要财政，所以地方政府不断救市，开发商存有幻想。但投资者意识到货币超发局面不在，房地产税即将登场，所以投资性需求大幅减少。而消费性需求受制于可支配收入，同时对价格更敏感，所以观望。在救市政策出尽后，明年下半年开始，房地产的苦日子才会真正开始，持续时间至少三年以上。在三年后，房地产税开征后，房价或见底，需求会恢复。
■记者：那作为和房产相关的上下游企业来说，还有很多的小微企业，他们在这个大背景下可以做些什么？
■刘杉：活下来，保持现金流，不要盲目跟风投资。创新不容易，大企业创新都很难，小微企业更是不可能。如果要投资，服务业最安全。服务业与周期不同步，波动小，市场需求稳定。
——推荐阅读——
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
