[摘要] 2014年年初，受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响，房企深陷资金链危机的现象频现。前期拿地过于激进、影响销售资金回笼的企业将面临资金链断裂的风险，中小型房企普遍贷款受限，融资成本较高，大大加大了倒闭的可能。
2014年年初，受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响，房企深陷资金链危机的现象频现。
前期拿地过于激进、影响销售资金回笼的企业将面临资金链断裂的风险，中小型房企普遍贷款受限，融资成本较高，大大加大了倒闭的可能。因此，许多房企在一手去库存，一手寻找资金来源。海外融资改善房企资金的流动性，但是融资成本却急升。
7月15日，新城发展控股有限公司（01030.HK）发布公告，发行金额3.5亿美元的五年期优先票据，票据的利息按年利率10.25%计算。公告显示，票据的所得款项用于偿还若干现有贷款、拨付收购用作住宅及商业物业发展的土地所需资金及一般公司用途。
然而从目前海外市场环境来看，整个经济处于复苏状态，各类融资工具的利率均在上升，对于房企来说，未来的偿债压力较原来更大。表面上看，融资可在短期内舒缓资金压力，但未来的资金压力能否得到缓解，还是一个未知数。
据某机构研究院发布的报告，今年上半年，共有25家房地产企业通过境外融资平台发行债券，共发行35笔债券，募集资金约合人民币797亿元。有多家房企多次通过境外平台获得较大的融资额度，如华润置地于2月、5月共发行3笔债券，总额约合人民币89.6亿元；雅居乐于2月发行两笔票据，总额约50亿元人民币；6月绿地集团在香港发行两笔5年、10年期高级票据，共计10亿美元。
海外找钱已经成为募集资金的重要途径，但不能忽视的是，单从融资成本来看，上半年，受美国QE逐步退出及人民币汇率波动等因素影响，房地产企业海外发债利率已有明显上升。
资金雄厚、实力强大的领跑选手，海外发债的高利率可能还在可承受范围之内。对于那些企业资质相对较小或跨界做房产的企业来说，要么绞尽脑汁通过赴港IPO的形式欲从资本市场募集资金，要么受到资金周转影响被市场淘汰。
而且内房股在香港市场也一直处于遇冷状态，种种困境让不少中小型房企面临着陪跑没钱玩耍，不陪跑只能被大鳄“吞食”的窘境。
随着市场分化加剧，部分城市和地区的风险在加快暴露。与此同时，银行信贷投放趋紧，基金、信托等金融产品也开始考虑兑付风险减小对房地产融资力度。因此，2014年房地产企业将承受较大资金压力。
许多房企也面临着后续融资艰难、资金回笼不畅带来的危机，据高通智库监测的数据表明，房地产资金到位情况从2013年的26.5%快速下滑至目前的3.6%，这预示着行业调整将持续。在多家第三方机构的数据中，海外融资、再融资开闸以及银行信贷等，这些曾被大小房企寄予厚望的资金渠道，如今“输血”能力大为减弱
对于投资机构来说，也在尽可能的规避投资风险，对于风险较高的三四线城市不投，一二线城市也首先考虑房企资金实力。投资方向都基本跟银行保持同一步调，几乎是银行给哪些企业放贷，他们才会选择给哪些企业融资。并表示高杠杆企业就算能承受再高的利息点都不会给他们融资。
银行和投资机构在自保的过程中将抗风险能力较弱的中小房企与大型房企区别对待。外加上市场反应冷淡，资金周转不灵，此前疯狂拿地后导致债台高筑，使不少中小型房企进入到前方“找钱”无望，后方追债人成千上万的死胡同。
从今年1月起，北京产权交易所房地产产权交易便一直维持在高规模，市值超过百亿元。在政策调控未见松动，房企融资渠道收缩，资金链日趋紧张的市场环境下，股权转让、产权交易再次成为房企融资的无奈选择。
除了抛售产权项目之外，部分中小房地产企业不得不以股权换资金。在北京产权交易所挂牌交易的63宗房地产项目中，股权交易占了近一半，达30宗。四川某小型房地产企业，因经营亏损停业，挂牌1元出售50％的股权；来自天津、无锡等地的中小房企更索性转让100％的股权。
随着三、四线城市楼市风险加大，中小房企的资金问题日益凸显。房地产行业并购重组的步伐正在加快。
3月，浙江宁波奉化本土房产企业——兴润置业资金链的断裂，拉开了马年房企“破产”的序幕。4月初，南京盈嘉地产遭到业主维权举报，称其资金链断裂、所开发的合家春天项目停止施工；4月中旬，关于南京福地老板跑路的消息传得沸沸扬扬，其未还的1亿元银行委贷本息资金没了着落；4月18日，浙江立德房产由于拖欠多笔民间借贷，被多名债主告上了法庭；5月6日，多家媒体报道称光耀地产资金链断裂濒临倒闭……据不完全统计，3月至今，各地十余家房企被曝出了资金告急、甚至倒闭的事件，
涉及浙江、江苏、安徽、湖北、海南等多个省份，大多集中于三四线城市，且多为中小房企。
资金收紧对开发商的影响将会加剧“马太效应”， 接下来，国内房地产业或现大规模并购潮。
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