[摘要] 7月11日，河北省首只以支持保障性住房建设为目的的企业债券正式发行，发行额度为16亿元。这只债券开创了我省为保障性住房融资的新途径，更有业内人士表示，企业债除直接融资的功效外，更重要的功能在于增强银行对目标项目的信心，撬动银行信贷资金投入。
7月11日，河北省首只以支持保障性住房建设为目的的企业债券正式发行，发行额度为16亿元。这只债券开创了我省为保障性住房融资的新途径，更有业内人士表示，企业债除直接融资的功效外，更重要的功能在于增强银行对目标项目的信心，撬动银行信贷资金投入。“按规定企业债券融资可做项目资本金使用，根据经验估算，1个亿的企业债大概可以吸引两亿信贷及社会资金的跟进，也就是1：2的比例。”
“12迁安债”筹资棚户区改造
这只债券的名称叫做“2012年迁安市兴源水务产业投资有限公司公司债券”，被市场简称为“12迁安债”。按照计划，这只债券所筹的全部资金都将用于迁安市的两个棚户区改造项目———迁安市城区棚户区改造和迁安市西部矿区棚户区改造。
债券的发行公司是迁安市兴源水务产业投资有限公司(以下简称“兴源水务”)。该公司是迁安市政府的投融资平台公司，由迁安市国资委出资，成立于2006年9月，前身是迁安市自来水公司。据河北省发改委资料，兴源水务注册资本9.72亿元，现有全资子公司6个。
从发行公司的身份可以看出，“12迁安债”的发行有着浓重的政府背景。据了解，虽然目前我国保障性住房建设面临巨大资金缺口，但地方政府囿于无法发行地方债(去年我国刚刚首次启动试点，试点范围仅限于上海市、浙江省、广东省、深圳市4地)，因此开始选择通过其平台公司发行企业债而融资。
去年6月27日，国家发改委发布的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》表示，鼓励投融资平台公司发行企业债券进行保障房项目融资，并要充分引导更多社会资金参与保障性住房建设。这一通知面世之后，各省市均加快企业债券融资申报的脚步，我省也上报6只企业债，“12迁安债”是我省通过审批、公开发行的一只。
迁安是百强县(市)之一，2011年全部财政收入达78.2亿元，超过衡水市(衡水市为77.4亿元)，其雄厚的经济实力是兴源水务成功发债的原因之一。同时，迁安兴源水务也成为我省发行企业债券的县级融资平台公司。
资金撬动作用大
7月11日起，“12迁安债”开始公开发行，发行期限为6个工作日，主承销商是银河证券。在其债券募集说明书中显示，在这16亿元的发行额度中，将通过上证所市场向机构投资者协议发行5亿元，通过承销团成员设置的发行网点向机构投资者公开发行11亿元。本期债券采用固定利率形式，票面年利率为6.45%。
银河证券有关人士接受采访时表示，债券的发行到7月18日截止，但是目前尚不便透露认购情况。
河北省发改委人士介绍，以企业债而言，16亿元的发债规模已经不小。不过，其更大意义在于对于银行信贷资金的撬动作用。“一个保障房项目可以发行企业债融资，除了需要经过严格审批，还要有政府财力做后盾，或有实力雄厚的第三方担保，或者房子建成后由政府回购。对于银行来说，会更有信心把款贷给这个项目。根据经验估算，1个亿的企业债大概可以吸引两亿信贷及社会资金的跟进，也就是1：2的比例。”
在目前我省正在上报的6只企业债中，虽然申报到国家发改委的发行额度达到94.1亿元，但据业内人士估计，通过审批的金额无法达到这个规模。“12迁安债”的申报发行额度是18亿元，审批后削减为16亿元。据消息，唐山市南湖生态城开发建设投资公司申报的15亿元额度已削减为10亿元。
据此前估算，2011年，我省完成保障性住房任务的资金缺口在300亿元左右。所以，其主体资金来源更可能还是商业银行。
企业债面临操作瓶颈
在采访中，记者发现，通过企业债为保障房融资还面临现实的操作瓶颈。
有业内人士表示，发行企业债对地方政府平台公司的资质有严格要求。首先，平台公司的信用等级必须为AA级；其次，平台公司须已运营3年以上。我省符合要求的平台公司较少，很多地方政府有望洋兴叹之感。
其次，债券的利率设定是一个现实问题。如果利率太低，难以吸引投资者，债券难以成功发行；如果太高，由于保障房率低，仅靠保障房的建设又无法覆盖发债成本。此次发行的“12迁安债”的年利率为6.45%，是根据Shibor基准利率加上基本利差1.76%确定的。业内人士表示，“12迁安债”是在市场比较有利的情况下发行的，并与迁安较为雄厚的财力有关。“企业债的意义在于，为保障性住房融资开辟了新途径，可以预见，未来会有更多的项目通过这一途径来募集资金。”河北省发改委人士表示。
——相关阅读——
北京近20天住房成交涨22.1% 房价预期出现变化
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
